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寻找新时代新兴产业投资良机

来源: 经济日报    发表日期:2017年11月01日

    

    在第四次工业革命的大背景以及国家政策大力推动下,7大新兴产业成为中国未来经济新支柱的速度以及最终的市场空间有可能会超过投资者的预期

    中国经济转型升级已经是大势所趋,新兴产业是中国经济未来发展的主要方向,是中国企业新一轮全球竞争的关键所在。

    在第四次工业革命的大背景以及国家政策大力推动下,7大新兴产业成为中国未来经济新支柱的速度以及最终的市场空间有可能会超过投资者预期。在不考虑爆发式增长的保守估计下,新兴产业现在较高的估值对于未来的盈利增速提出了较高的要求,一旦盈利增速不达预期,则股价可能会出现较大的回撤。从可能导致盈利增速大幅下滑的风险因素来看,短期主要是外延并购定增监管趋严,而长期则是行业内生成长性不达预期。短期外延并购定增趋严对新兴产业盈利增速的影响可能已经接近尾声,三季度新兴产业的业绩增速有望触底回升。长期来看,在未出现爆发式增长的情况下,部分新兴产业的估值可能有所偏高。

    短期新兴产业业绩有望反弹。随着并购重组趋严以及再融资监管趋严,A股并购类定增金额在2017年有较大幅度的下跌,因此部分投资者开始担心外延并购的大幅减少可能会对新兴产业的盈利增速产生较大影响。从新兴产业并购类定增金额的累计同比增速来看,新兴产业的并购类定增在2017年一季度有较大幅度的下跌,但是随后开始反弹,在今年二季度后基本上稳定在-40%左右。部分新兴产业在今年二季度的盈利增速与去年同期相比有较大幅度下跌。因此,外延并购减少对于新兴产业盈利增速的负面作用可能已经体现在新兴产业二季度的盈利增速上了。

    从新兴产业上市公司的2017年三季度的业绩预报上来看,大部分新兴产业指数70%以上的上市公司都公布了业绩预报,因此具有较强的代表性。平安证券取各个上市公司的盈利增速预报平均值进行市值加权计算,发现大部分新兴产业三季度盈利增速预报要好于二季度的盈利增速,只有基因检测、云计算三季度盈利增速预报要差于二季度。因此,新增外延并购定增减少对于新兴产业短期盈利增速的负面影响可能已经接近尾声,在新兴产业已有外延并购标的业绩不出现大幅不达承诺的情况下,新兴产业短期盈利增速继续出现较大幅度下跌的概率较小。
 


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